3月20日，央行周四将政策利率从0。5%下调至0。25%，为自2022年9月以来的最低利率，是持续第五次降息，合适预期。国度银行（SNB）将其政策利率下调25个基点至0。25%。正在央行的活期存款将正在必然门槛内按照政策利率计息，跨越该门槛的部门将按0%计息。需要时仍情愿正在外汇市场采纳步履。通过此次利率调整，央行确保货泉连结恰当。考虑到当前较低的通缩压力以及通缩面对的加大下行风险，央行将继续亲近关心形势，并正在需要时调整货泉政策，以确保通缩正在中期内连结正在合适价钱不变的范畴内。自前次货泉政策评估以来，通缩走势合适预期。从2024年11月的0。7%下降至2025年2月的0。3%。这一下降次要归因于本年1月电价的下降。全体而言，通缩仍次要遭到国内办事业的鞭策。最新的附前提通缩预测自客岁12月以来几乎没有变化。若是没有本次降息，估计中期通缩程度会更低。预测显示，平均年度通缩率估计为2025年0。4%、2026年0。8%和2027年0。8%。该预测基于国度的政策利率正在整个预测期内维持正在0。25%的假设。2024年第四时度，全球经济增加暖和。近期，多国通缩有所回升，次要受能源产物价钱鞭策。然而，的根本通缩压力仍然较高，但比拟前几个季度已有所缓解。因而，不少央行进一步下调了政策利率。正在基准情景下，国度银行（SNB）估计将来几个季度全球经济增加将连结暖和。特别是正在欧洲。然而，全球经济前景目前面对高度不确定性。形势可能正在商业和地缘方面敏捷且显著变化。例如，商业壁垒的添加可能导致全球经济增加放缓。同时，欧洲财务政策的扩张可能正在中期内为经济供给必然刺激。经济方面，2024年第四时度经济增加稳健，办事业和部门制制业表示优良。赋闲率略有上升，但全体出产能力的操纵率连结正在一般程度。国度银行估计，2025年P增速将正在1%至1。5%之间。国内需求可能会受益于现实工资上升和货泉政策放松，但海外经济勾当的暖和增加可能会对外贸发生感化。正在这一下，国度银行估计2026年P增速约为1。5%。然而，的经济前景已显著变得愈加不确定。正在全球商业和地缘不确定性添加的布景下，海外经济成长仍然是经济面对的次要风险。国度银行正在本轮周期内进行了第五次降息，使其利率降至全球十大买卖最活跃货泉办理机构中的最低程度。这一立场取全球次要央行的隆重立场构成对比，例如美联储正在周三认可全球经济存正在高度不确定性的环境下，仍未表示出进一步放松政策的志愿。正在央行颁布发表降息后，法郎回吐涨幅。掉期市场订价显示，买卖员估计央行本年不会进一步降息。此次降息延续了决策者客岁12月不测下调50个基点的政策，意正在提前强化对法郎的防御，以应对将来可能的市场波动。虽然法郎本年有所贬值，但因为美国总统特朗普加剧全球商业严重场面地步，以及乌克兰冲突持续，法郎仍然容易成为投资者正在避险时青睐的货泉。此次降息大概能够提前资金流入，但也耗损了本已无限的宽松空间，使利率距离零仅剩下一次常规的25个基点调整。若是利率降至零，央行将面对抉择：要么通过市场干涉来遏制外汇投契，要么再次实行负利率，就像2015年至2022年间那样。虽然负利率会对金融系统形成冲击，但通过抛售法郎来干涉市场，可能会激发特朗普的不满。特朗普正在其前次任期内曾将列为“汇率国”。本周发布的数据显示，央行正在2024年最初三个月根基未干涉外汇市场，这标记着该行已持续一年未进行大规模干涉。虽然客岁11月特朗普被选后，法郎对欧元一度走强，但随后涨幅回吐，并持续走弱。此次降息决策旨正在缓解市场压力，防止法郎过度升值，从而使进口成本下降过快，影响通缩程度。消费者价钱涨幅已从3。5%的峰值大幅回落，并正在本年2月接近于零。